В последнее время Microsoft подверглась сильному обстрелу. После скандала с АНБ и несколько разочаровывающего четвертого финансового квартала и общих финансовых результатов за 2013 финансовый год, инвесторы были разочарованы развитием Microsoft, что привело к снижению ее акций более чем на 11%, что фактически приводит к потере рыночной стоимости 34 миллиарда долларов Однако, несмотря на все эти события, кажется, что сейчас самое время покупать акции Microsoft, если вы были заинтересованы в этом в прошлом.

Тим МакАлинан приводит интересную, но простую теорию к обсуждению, публикуя ее на сайте SeekingAlpha. Тим советует уделять особое внимание тем компаниям, которые были быстро переоценены или недооценены. Если говорить о переоценке, первая компания, которая приходит мне в голову, это Apple, и я помню, что некоторые аналитики предполагали, что гигант из Купертино станет первой триллионной компанией в мире раньше, чем мы это осознаем.,

Вследствие сильной конкуренции со стороны Android, особенно Samsung, акции Apple стали более «консервативными» и составляют около 420 миллиардов долларов. И теперь у нас есть Microsoft, которая является примером внезапной девальвации. Но можно ли винить в акциях Microsoft только эмоции или есть веские факты, о которых нужно беспокоиться?

Акции Microsoft: привлекательные инвестиции?

Основным доходом Microsoft, очевидно, является ее подразделение программного обеспечения с упором на бизнес, и теперь гигант Redmond еще больше расширяет роль облака, доказательством чего является ошеломляющее количество серверов, которыми они сейчас обладают - один миллион. Но главное, что беспокоит инвесторов, это, конечно, будущее. И теперь будущее за мобильным. Они боятся, что Microsoft не сможет поддерживать жизнеспособную бизнес-модель, когда речь заходит о новых мобильных технологиях.

Для большинства нетехнических людей это просто переводит на смартфоны и планшеты. И у Microsoft там все ужасно плохо: Windows Phone с трудом удается противостоять iOS и Android и с потерями почти в 1 млрд долларов на планшетах Surface. Как побочный факт, Microsoft продолжает продвигать рекламу Surface против iPad, как будто ничего не произошло. Тим проводит параллель с McDonalds еще в 2002-2003 годах, когда его акции упали с 30 долларов до минимума в 12, 70 долларов, поскольку инвесторы опасались, что McDonalds не сможет адаптироваться к тенденции употребления более здоровой пищи.

Конечно, McDonalds удалось выжить и фактически процветать своим бизнесом. И это был идеальный момент для инвестирования в его акции по следующим причинам:

• Цена акций была несправедливо избита, просто результат эмоций и страха за будущее
• Компания переходила в режим сбора урожая, таким образом становясь дойной коровой, которая увеличивала свой коэффициент выплаты дивидендов, одновременно увеличивая прибыль на здоровом уровне (дивиденды gre на 27%, прибыль на 14% за последнее десятилетие, коэффициент выплат увеличился с 27% в 2003 г. до 57% в 2013 г.), таким образом, вероятно, обогащая тех, кто воспользовался возможностью

Теперь Microsoft находится в аналогичном положении в отношении роста мобильного мира. Тим объясняет дальше:

Microsoft увеличила прибыль на акцию на 11% с 2003 года. Она увеличила прибыль на акцию на 14, 5% с 2008 года. Но почему инвесторы получили общий доход, который отстает от роста прибыли? Просто потому, что оценка неуклонно идет вниз. В 2003 году инвесторы были готовы заплатить 26 долларов за акцию за каждый доллар прибыли, которую получила Microsoft. В 2008 году они были готовы платить по 16 долларов за акцию за каждый доллар прибыли, полученной Microsoft для акционеров.

Условия инвестирования в Microsoft сегодня сильно отличаются. По состоянию на конец пятницы Microsoft торговалась по 31, 40 долл. За акцию, принося 2, 60 долл. Годовой прибыли, из которых 0, 92 долл. США возвращаются владельцу каждый год за каждую принадлежащую вам акцию. Это только 12-кратный заработок. Если вы покупаете Microsoft сегодня, вы покупаете компанию с начальным доходом в 8, 28% плюс независимо от того, каким будет будущий доход компании на одну акцию.

И если компания решит перейти в «режим сбора урожая» и увеличить коэффициент выплат с текущих 35% до 60-65% в долгосрочной перспективе, акционеры могут испытать радость от накопления богатства, которая возникает, когда вы реинвестируете дивиденды в Компания увеличивает дивидендную ставку выше своей прибыли, давая вам возможность увеличить свою долю владения при более низкой оценке в 12 раз.

Как выглядит будущее для Microsoft

Также давайте не будем забывать, что у Microsoft огромная сумма в 77 миллиардов долларов. Они могли бы заработать много денег на этих деньгах. Мы видим, что они пытаются, так как в 2013 финансовом году они потратили более 10 миллиардов долларов на исследования и разработки. Microsoft может сделать так много всего с этой огромной кучей денег. Поскольку будущее - не только для мобильных устройств, но и для Интернета, Мэтт Крантс из USA Today напоминает нам, что Yahoo сейчас приближается к цене покупки Microsoft в 2008 году - 31 доллар за акцию, что означает предложение в размере 44, 6 миллиарда долларов.

Трудно поверить, что Microsoft могла бы даже попытаться запустить новое предложение по приобретению Yahoo !. Теперь, когда их новый генеральный директор довольно крутой, что заставляет инвесторов чувствовать уверенность и уверенность в будущем компании. Но, как побочный факт, Microsoft может купить Yahoo! при его нынешней рыночной стоимости в 32, 1 млрд. долл. и до сих пор осталось почти 45 млрд. долл. Это то, что говорит о финансовой мощи этой компании.

И да, давайте не будем забывать о Windows 8, не так ли? Традиционные продажи ПК снижаются, мы все это знаем, но вскоре поддержка Windows XP также прекратится, а это означает, что особенно правительственным учреждениям и предприятиям придется перейти на новую версию. И трудно поверить, что они выберут Windows 7. Люди покупают все больше и больше планшетов, и даже если iPad по-прежнему остается королем, что произойдет, когда тем, кто использует Windows столько времени, сколько они помнят, понадобится планшет?

А что если ваш начальник даст вам планшет? Может быть, продажи компьютеров или снижение или, возможно, мы переопределяем термин «компьютер». Несомненно то, что Windows 8 - это продукт, который не предназначен для немедленного получения прибыли, но в долгосрочной перспективе. А в Магазине Windows, даже если он не идеален в данный момент, со временем он определенно улучшится, что доставит Microsoft немало денег.

Нет, Microsoft не обречена, они просто адаптируются. И для всех вас, инвесторов, последний совет:

Один из самых простых способов достижения удовлетворительной прибыли - это купить компанию, которая имеет низкие ожидания, связанные с ценой на акцию, которая позволяет вам зарабатывать деньги в случае, если компания может преодолеть препятствия в один фут. Эти 77 миллиардов долларов дают компании большую гибкость. Этот коэффициент выплаты 35% может дать место для хорошего роста дивидендов в среднесрочной перспективе.

Существует заметное несоответствие между общим риском для компании и прибылью, которую она продолжает выкачивать. Поскольку цена акций Microsoft была снижена до 31, 40 долл. США, она достигла той точки, когда не нужно много делать, чтобы пойти хорошо в течение следующих пяти-десяти лет, чтобы акционеры преуспели, поскольку они потенциально могут извлечь выгоду из некоторой комбинации: (1) будущего роста выше пессимистических ожиданий, (2) ускорения коэффициента выплаты дивидендов, (3) увеличения коэффициента P / E выше 12 и (4) использования 77 миллиардов долларов США в деньги за что-то вроде существенной программы выкупа.